[옵션] 만기일 옵션 양매수를 하면 수익이 날까?

요즘 옵션 만기일 변동성이 좋습니다. 양매도 하다가 손실이 커지는 날이 많아지고 있죠.

변동성이 좋은 시점에는 양매수 수익이 잘 납니다. 어제 만기도 그랬었죠.

 

그렇다면 역사적으로 만기일 양매수를 하면 누적 수익 그래는 어떻게 될지 궁금해서 확인해보았습니다.

 

우선 조건입니다.

기간	2011-01 ~ 2024-05-09
투자금	조건에 맞는 콜/풋에 각각 300,000원 투입 (최대 2,100,000원)
진입시기	만기일 시초가
	시초가에서 3십만원으로 1계약을 못사는 행사가의 경우 장 중에 3십만원 이하로 오면 매수진입
콜	최대 3 행사가
풋	최대 4 행사가

 

weekly 옵션 만기도 추가하였습니다. 

weekly 옵션은 아래 시기에 시작하였습니다.

• weekly 목 옵션 : 2019-09-23
• weekly 월 옵션 : 2023-08-01

이 모든 조건을 모아 모아 만기일에 양매수로 진입하였을 때 시뮬 결과입니다.

 

지속적으로 손실이 누적되다가 2023년에 엄청난 수익이 발생하면서 +265.25 pt(6.6천만원) 수익이 났습니다.

2023년에 무슨 일이 있었을까요?  

 

2023년 시뮬 내용을 보니 2023-11-02일까지는 누적 손실 상태이었다가 11/06일에 엄청난 수익이 나옵니다. 0.01에 120개를 매수한 327 콜 옵션이 무려 882.32pt(2.2억) 수익을 안겨주면서 흑자 전환을 하게 됩니다.

 

시뮬상으로는 이런 결과가 나왔지만 실투에서도 수익이 나올까요?

• 2011년 부터 누적적자 -563pt(약 1.4억)를 보면서  꾸준히 2023년 11월까지 만기일마다 최대 3백만원 양매수를 할 수 있을까?
• 11/06일 행사가 327을 6.6까지 보유할 수 있을까?

현실적으로 둘 다 어려울 것입니다.  또한 23/11/06일 같은 경우가 향후 10년 이내에 다시 올 수 있느냐에 대한 의문이 드는 것도 사실입니다.

 

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만약 매수 조건에 최저 가격을 넣는다면 어떻게 될까요?

예를들어 시초가가 0.1는 넘어야 매수하는 조건을  추가하여 시뮬해보았습니다. 

 

예상하셨겠지만 손실 상태입니다. 

 

만기일 옵션 프리미엄이 가장 적은 상태임에도 양매수가 누적 손실이 생기고 있습니다. 그만큼 양매수 전략은 수익내기 어려운 것 같습니다.

 

이번 시뮬의 결론입니다.

• 만기일 규칙적인 양매수는 손실이 누적된다.

 

참고로 올해 옵션 양매수 시뮬 결과입니다(최저가 > 0.1 p). 올해는 주기적으로 양매수에서 큰 수익이 나서 누적 + 상태입니다만 불안 불안한 상황입니다.

 

큰 수익이 났던 4/18과 5/9일 상황을 좀 더 자세하게 보면 사이좋게 콜과 풋에서 큰 수익이 난 만기이군요.

 

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그럼 만기일 같은 조건으로 양매도를 하면 어떨까요? 

 

 

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양매수 시뮬 결과는 아래 github에 있습니다. 오류가 있을 수 있는 점 참고하십시요. 오류가 발견되면 댓글 부탁드립니다. 바로 반영하도록 하겠습니다.

https://github.com/multizone-quant/api_ex

양매수-시뮬-2024.xlsx